동원파츠 상장일 장중 따블 찍고 내려온 날, 왜 이 회사가 자꾸 눈에 밟힐까

요즘 공모주 이야기만 나오면 다들 한숨부터 쉬는 분위기였다. 상장 첫날부터 공모가 아래로 뚝 떨어지는 종목들이 워낙 많았으니까. 엘리스나 래블업, 이에스티 같은 새내기주들이 첫날부터 20% 넘게 빠지는 걸 보면서 나도 한동안은 청약 창을 열어보기가 좀 겁이 났다.

그런데 11월 10일에 코스닥에 올라온 동원파츠는 달랐다. 공모가가 2만 6,500원이었는데 아침 시초가부터 5만 1,100원으로 시작하더니, 장 초반에는 5만 7,300원까지 치솟으면서 이른바 따블을 훌쩍 넘겼다. 물론 시간이 흐르면서 파는 물량이 쏟아져 나와 2만 9,400원에 마감하긴 했지만, 공모가보다 10.94% 높은 빨간불로 첫날을 끝냈다는 것만으로도 괜히 반가운 마음이 들었다.

1. 얼어붙은 시장에서 첫날을 버텨낸 힘

사실 아침에 5만 7천 원 넘게 올라가는 걸 본 분들이라면 종가가 조금 아쉽게 느껴졌을 수도 있다. 장중에는 2만 8,100원까지 밀리기도 했으니 하루 사이에 롤러코스터를 탄 셈이다. 그래도 그날 코스피와 코스닥이 4% 넘게 반등하며 시장 숨통이 좀 트였던 데다, 청약 때부터 워낙 관심이 뜨거웠던 덕을 톡톡히 본 것 같다.

기관 수요예측 경쟁률이 840.86대 1이었고, 삼성증권을 통해 진행한 일반 청약에는 증거금만 약 8조 2,000억 원이 몰렸다. 요즘 같은 장에 8조 원이라니, 다들 옥석 가리기를 정말 치열하게 하고 있구나 싶었다.

무엇보다 개인적으로 제일 흥미로웠던 건 상장 당일 풀리는 물량이 예상보다 확 줄었다는 점이다. 처음 수요예측 신청 때만 해도 의무보유확약 비율이 16.61% 정도라 첫날 유통물량이 29.49%쯤 될 거라고들 봤다. 그런데 확약을 건 기관에 물량을 먼저 배정해 주다 보니, 실제로는 기관 물량의 72.93%가 묶이게 됐다. 덕분에 첫날 시장에 바로 나올 수 있는 주식이 전체의 17.52%로 뚝 떨어졌다. 가벼워진 몸집이 첫날 주가를 지켜주는 든든한 버팀목이 되어준 셈이다.

2. 반도체 샤워헤드 하나에도 세대교체가 분다

단순히 물량이 적어서만은 아니었다. 이 회사가 뭘 만들어서 돈을 버는지 찾아보니 고개가 끄덕여졌다. 1997년에 세워진 동원파츠는 반도체 전공정 장비에 들어가는 정밀부품을 설계부터 검사까지 도맡아 하는 곳이다. 주력 제품이 웨이퍼 위에 공정가스를 고르게 뿌려주는 샤워헤드라는 소모품인데, 이름부터가 참 직관적이라 머릿속에 그림이 바로 그려졌다.

요즘 반도체 하면 HBM 이야기를 빼놓을 수가 없는데, 여기서도 그 바람이 불고 있었다. 메모리 회사들이 예전 범용 D램 장비를 HBM용 새 장비로 바꾸면서, 동원파츠의 샤워헤드도 값싼 구형 비중이 70% 이상에서 10% 안팎으로 확 줄고 비싼 고부가 제품으로 빠르게 바뀌었다고 한다. 원가율이 작년에 84.4%였다가 올해 상반기에 71.5%로 내려갔다니, 똑같이 물건을 팔아도 남는 게 훨씬 많아진 구조다.

실적 숫자를 보면 더 놀랍다. 작년에 1년 내내 벌어들인 매출이 923억 원, 영업이익이 78억 원이었다. 그런데 올해는 상반기에만 영업이익 145억 원을 찍으면서 반년 만에 작년 한 해 치를 훌쩍 넘겼다. 영업이익률이 무려 23%. 3분기 누적 잠정 실적은 매출 1,002억 원에 영업이익 224억 원이라니, 이미 작년 연매출까지 추월해 버렸다. 이 정도면 청약에 돈이 몰릴 만도 했다.

3. 든든한 단골손님과 달력에 적어둘 11월 25일

물론 아무리 잘나가는 회사라도 마음 한구석에 챙겨봐야 할 숙제는 있기 마련이다. 상반기 매출을 뜯어보면 램리서치가 45.9%, 세메스가 33.4%로 이 두 큰손에게서 나오는 매출이 79.3%나 된다. 굵직한 글로벌 장비사와 국내 대표 기업을 단골로 둔 건 대단한 기술력이라는 뜻이지만, 한편으로는 두 곳에 너무 기대고 있는 게 아닌가 하는 생각도 든다.

다행히 회사도 그 점을 잘 알고 있어서 어플라이드 머티어리얼즈 쪽 품질 승인을 진행하고 있고, 한국에 양산라인을 짓기 시작한 엑셀리스 쪽 공급도 늘려가고 있다고 한다. 이번에 공모로 모은 돈 중 약 313억 원을 내년 7월 완공되는 인천 남동공단 제7공장 짓는 데 쓰고, 214억 원은 빚을 갚는 데 쓴다고 하니 살림살이는 더 탄탄해질 듯하다. 12월에는 항공 정비나 금속 3D프린팅 같은 새로운 일도 시작한다니 앞으로 어떻게 넓혀갈지 궁금해진다.

만약 이 종목을 계속 지켜보거나 관심을 두고 있다면 달력에 11월 25일은 꼭 표시해 두는 게 좋겠다. 상장 첫날 주가를 든든하게 받쳐줬던 기관 확약 물량 중에서 15일짜리 물량이 47만 8,593주로 제일 많은데, 그 묶여 있던 주식이 풀리는 날이 바로 11월 25일이다. 전체 주식의 약 5.2% 정도라 그 무렵에 시장이 어떻게 반응할지 차분히 지켜보려고 한다.